關(guān)于“鋼價(jià)下行、看跌”
觀點(diǎn)1：5月上旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存量1368.4萬(wàn)噸，較上月同期下降4.2%，較上年同期下降1.0%。在房地產(chǎn)、基建投資平穩(wěn)增長(zhǎng)支撐下，4月下旬以來(lái)下游需求旺季放量，促使鋼材庫(kù)存出現(xiàn)持續(xù)下降。5月中旬，鋼鐵業(yè)供給端進(jìn)一步收縮，近一個(gè)月內(nèi)庫(kù)存降幅非常明顯。6月淡季供需壓力或再度加大，預(yù)計(jì)后期鋼材價(jià)格震蕩后將進(jìn)入回調(diào)格局。
觀點(diǎn)2：鋼材市場(chǎng)淡季來(lái)臨，大型鋼廠紛紛下調(diào)5月份出廠價(jià)格，因而在廢鋼等鋼鐵原料采購(gòu)上，堅(jiān)持“控量壓價(jià)”方針。從目前國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)面臨的形勢(shì)來(lái)看，5月、6月份及下半年，整個(gè)廢鋼市場(chǎng)可能還將繼續(xù)在疲軟、低迷的態(tài)勢(shì)中徘徊，價(jià)格處于震蕩下行通道。
觀點(diǎn)3：雖然目前市場(chǎng)庫(kù)存處于低位，市場(chǎng)仍有部分規(guī)格缺貨，但隨著節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求的結(jié)束，6月高溫梅雨季節(jié)的來(lái)臨，下游觀望情緒逐步增加，市場(chǎng)心態(tài)也整體偏弱，而供應(yīng)端仍維持較高產(chǎn)量。綜合來(lái)看，節(jié)后供需壓力進(jìn)一步加大，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格多弱勢(shì)回調(diào)。
觀點(diǎn)4：從五月中旬到現(xiàn)在，鋼價(jià)開(kāi)了掛地飆漲，“原材料價(jià)格不斷下跌，但成品現(xiàn)貨價(jià)格卻不斷上行，鋼廠實(shí)現(xiàn)暴利豐收，目前建筑鋼材螺紋鋼的毛利已達(dá)到1163元/噸，千元盈利讓人看得發(fā)怵。進(jìn)入6月份，高溫天氣、麥?zhǔn)占竟?jié)即將來(lái)臨，工地停工較多，在需求支撐力度不夠的情況下，鋼價(jià)難以維持高位狀態(tài)。
關(guān)于“淡季、需求、庫(kù)存”
觀點(diǎn)1：需求上看，雖然房地產(chǎn)的銷(xiāo)售增速有所下滑，但房地產(chǎn)的新開(kāi)工面積仍處于上升趨勢(shì)，地產(chǎn)庫(kù)存低位下，房地產(chǎn)商拍地?zé)崆椴粶p，所以螺紋鋼的需求短期也看不到大幅下滑的跡象。后期螺紋的行情，主要還是在高利潤(rùn)刺激下，供應(yīng)上能否有新的增加，比如新增的電爐產(chǎn)能和其他鋼材品種鐵水流向螺紋。
觀點(diǎn)2：在大部分“地條鋼”清除之后，前期的中頻爐產(chǎn)能所產(chǎn)生的空缺，經(jīng)過(guò)近兩個(gè)季度的“真空”后，或由部分合規(guī)停產(chǎn)高爐產(chǎn)能和轉(zhuǎn)爐產(chǎn)能填補(bǔ)了市場(chǎng)空缺。三季度的鋼市淡季或又是一次降價(jià)的開(kāi)始，三季度的淡季很可能是2017年真正的淡季。
觀點(diǎn)3：當(dāng)前，螺紋鋼利潤(rùn)為近十年高位，地條鋼退出進(jìn)一步加劇了長(zhǎng)材強(qiáng)板材弱格局。上海鋼聯(lián)資訊總監(jiān)徐向春透露，當(dāng)前鋼材現(xiàn)貨利潤(rùn)超過(guò)1000元/噸，期貨虛擬利潤(rùn)超800元/噸，由于利潤(rùn)太高，后期必將有所收窄。要警惕供應(yīng)壓力正在加大，同時(shí)經(jīng)濟(jì)趨弱疊加季節(jié)性淡季，6月份鋼價(jià)出現(xiàn)調(diào)整的概率較大。2017年國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)震蕩是主旋律，要關(guān)注庫(kù)存變化。成也庫(kù)存，敗也庫(kù)存!
觀點(diǎn)4：隨著需求淡季的來(lái)臨，鐵礦石港口庫(kù)存一直維持在1.3億噸以上，而國(guó)外礦山持續(xù)不斷的發(fā)貨，僅從價(jià)格上來(lái)講，鐵礦石市場(chǎng)可能會(huì)“雪上加霜”。不過(guò)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)因投資增加的需求還將持續(xù)，鐵礦石真正的熊市，可能最早會(huì)在三季度末、四季度的時(shí)候顯現(xiàn)。
觀點(diǎn)5：短期來(lái)看，本周鋼材庫(kù)存還在下降，市場(chǎng)資源偏少格局依然，下游也有節(jié)前備貨需求，商家多陰跌為主，不排除會(huì)出現(xiàn)反復(fù)震蕩行情。但中期來(lái)看，當(dāng)前鋼材高利潤(rùn)難以持續(xù)，6月鋼市供需壓力或再度加大，期貨看空者居多，鋼價(jià)有下行壓力。
觀點(diǎn)6：就需求方面而言，當(dāng)前房地產(chǎn)新開(kāi)工數(shù)據(jù)穩(wěn)中向好，PPP以及基建持續(xù)拉動(dòng)鋼鐵消費(fèi)。同比來(lái)看，今年春節(jié)后螺紋鋼消費(fèi)與去年基本持平，進(jìn)入二季度后總體略有增長(zhǎng)。目前社會(huì)庫(kù)存降幅仍較明顯，鋼廠庫(kù)存持平，終端采購(gòu)依然活躍，表明需求略有提高。已初步呈現(xiàn)較為明顯的淡季不淡特征。
觀點(diǎn)7：受制于當(dāng)前港口現(xiàn)貨十分充足，鋼廠無(wú)補(bǔ)庫(kù)意愿，按需采購(gòu)為主的基本面影響，鐵礦石繼續(xù)跟漲的動(dòng)力不足，且臨近6月，外礦發(fā)貨壓力加大，短期港存或繼續(xù)攀升，內(nèi)礦復(fù)產(chǎn)情況也較好，隨著淡季的真正來(lái)臨，鐵礦的需求下降，鐵礦供需失衡將愈發(fā)嚴(yán)重，鐵礦基本面將繼續(xù)惡化，預(yù)計(jì)鐵礦石后市將回歸偏弱震蕩走勢(shì)。
觀點(diǎn)8：近期鐵礦石價(jià)格領(lǐng)跌市場(chǎng)，螺礦期價(jià)比值走高錄得歷史高位。從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，港口庫(kù)存高企，連續(xù)刷新歷史新高，供需結(jié)構(gòu)相對(duì)寬松。從供給端來(lái)看，外礦供給壓力不減，國(guó)產(chǎn)礦也在高利潤(rùn)的催化下處于較高開(kāi)工率，供給量穩(wěn)定增加;從需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)高爐開(kāi)工在去產(chǎn)能及環(huán)保限產(chǎn)等因素影響下面臨瓶頸，品味結(jié)構(gòu)化問(wèn)題的影響也基本被弱化，供需矛盾應(yīng)是當(dāng)下黑色產(chǎn)業(yè)鏈中最為突出的一個(gè)品種。
觀點(diǎn)9：從供給的角度來(lái)看，短期內(nèi)進(jìn)一步提高螺紋鋼供給量的空間有限，在需求穩(wěn)定的情況下對(duì)螺紋鋼高位運(yùn)行形成了支撐，但價(jià)格不會(huì)無(wú)限延伸。此外，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日螺紋鋼庫(kù)存已連續(xù)13周下降。目前對(duì)于螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)來(lái)講，最影響價(jià)格走勢(shì)的因素從根本上還是供求關(guān)系。
觀點(diǎn)10：鐵礦石從供需角度來(lái)看，在供給端，中高品位礦出現(xiàn)明顯增量后結(jié)構(gòu)性問(wèn)題解決，當(dāng)前內(nèi)外礦雙增，壓力明顯。在需求端，鋼廠高爐開(kāi)工接近上限，對(duì)原料端需求難有增量，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足，鐵礦石流動(dòng)性堪憂。從期貨盤(pán)面來(lái)看，鋼材期貨的強(qiáng)勢(shì)品種螺紋鋼持倉(cāng)量持續(xù)創(chuàng)新高，多空交織，分歧加大，處于高位震蕩態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)在螺紋鋼沒(méi)有突破前期高點(diǎn)前，鐵礦石維持區(qū)間震蕩的概率較大。
觀點(diǎn)11：市場(chǎng)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，在節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求下，庫(kù)存持續(xù)下降，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格存有支撐。不過(guò)對(duì)于后市，市場(chǎng)觀點(diǎn)略有分化，多數(shù)商戶認(rèn)為在限產(chǎn)結(jié)束后，隨著鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，后期資源集中到貨，將會(huì)對(duì)價(jià)格形成壓制。短期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格或窄幅盤(pán)整運(yùn)行。
